躁动五月

作者:wer3379 发布于:2017-5-2 20:35 Tuesday 分类:创业笔记

今天犯了错误,早上开会没做大纲,拍脑袋就说,乱七八糟的

一直到现在,心态好像都没平静,

整个小团队氛围也不好。

以后一定要!必须!想好什么,列好大纲再说!

 

也不知什么原因,今天一整天状态很奇怪,似亢奋,容易冲

是累?可是休息好像也没有什么用。

今天民大101项目挂网公告了,周五(5号)开标。

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【转】金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思?

作者:wer3379 发布于:2017-4-6 16:50 Thursday 分类:知识手记

https://www.zhihu.com/question/20417339

 

先来讲三个故事。

 

故事1:散户张三 

 

张三喜欢炒股,很自信,只是感叹自己资金不足,否则咸鱼翻身,指日可待。听朋友介绍,有一 种配资业务,可以用10万,借20万,于是,他开通了这项服务。

张三眼光很好,今年这一年,买的股票赚了30%,30万收获了9万的利润,还去2000的利息和20 万的借款,自己还能净赚88000,自己手头的10万现金在杠杆的帮助下,一下净赚88%。

于是张三想了个好办法。

还是10万,张三在A处获得20万的授信,拿到20万,买了30万的股票。

张三拿着这30万的股票,又去B处,B一看有你账户上有30万的股票,于是又给你60万的额度,买 完这60万的股票,你手头已经有90万的市值了。

张三还不满足,于是拿着这90万的市值找到C,C同样给了他2倍杠杆的额度,180万,终于,张三 这下成大户了。

他还记得自己当时投入股票市场的本金是多少吗?

10万,可是他的市值已经是270万了。杠杆倍数是多少,27倍。

如果股票市场像去年一样上涨,别说涨30%,就是涨个10%,就是27万。

投入10万净赚20万+,200%的收益,多么诱人。

在杠杆的帮助下,小额投入获得巨大回报,带给人无限的遐想和美好的希望。

可惜人生不如意之事十之八九。今年股票市场不是很好,微微跌了3%,别看这3%的浮动,在27 倍的杠杆下产生了巨大的威力,270万的3%就是81000,张三投入的本金是瞬间只剩不到2万元, 亏损幅度80%。

还有另外一种假设,那就是股票市场不涨不跌会发生什么?

还记的张三借钱时的年化利率吗?

只剩下8万本金的张三,在A处的授信只能从20万变成16万,在B处变成48万,在C处变成144万。

为了把这些钱还回去,张三不得不忍痛割爱,卖掉手头一些股票,大概100万的样子,行情不好,成交量也发生明显萎缩,他这一把梭哈,还差点让这只股票奔跌停去了。

市场上和张三一样不知不觉上了巨大倍数杠杆的人不再少数,盘桓了一段时间的股票市场没有变 化,看似没有亏损。

没曾想,资金借入时被忽略的高额成本,露出狰狞面目了。高杠杆下的利息,迅速吞噬着投资者 的本金,让他们不得不一次次的割肉平仓,而这一轮轮的相互踩踏,让本来平静的市场再次掀起波澜。

高倍数杠杆的被高息消灭,平仓使得市场下跌波及到低倍数杠杆,低倍数杠杆之后,没使用杠杆 的投资者也难逃厄运。

这个市场一荣俱荣,一损俱损。

股票市场上,有一句俗话,叫做横久必跌。

导火索,也许就是这小小的利息?

收益被杠杆放大的同时,贷款利率也被同样放大,只是人们在上涨的盛宴中遗忘了。

 

故事2:机构小王

 

小王买了1000万的10年期国债,收益是5%,他觉得这个收益有些低,国债这么稳定的投资品种,又不会赔钱,干嘛不多弄点钱买点呢,于是他就找到A,说我把1000万国债抵押给你,你给我900 万的现金,到时候我给你3%的收益行不行,A一看,无风险3%收益,可以啊,成交。

小王随即用这900万的现金买了国债,然后继续找到A,抵押这900万,你给我800万的现金,成 交;

小王又用这800万的现金买了国债,抵押回来700万的现金,成交;

…… 最后抵押回来100万现金,成交。

此时,小王手里算了一下,借来的900万+800万+……+100万,合计4500万,加自己手里面的 1000总共有5500万的国债了,4.5倍的杠杆。

这借来的4500万,5%的收益-3%的成本,纯利2%,4500万*2%,就是90万的收益。

再加上自己1000万的5%,50万的利益。

哇,这下发达了,投入本金1000万,一年后收回1140万,无风险收益达到年化14%,杠杆真是个 好东西啊。

这个交易,在正规的交易所叫做:国债正回购。

大家听多了逆回购,就是我们软件中的“我要放贷”,却很少听说正回购,这次你知道了吧,正回购 就是持有债券,抵押给交易所,向你借钱的人的操作方式。

只是交易所早早的就发现,反复抵押带来的高杠杆风险,堵住了这个口子,规定正回购只能有3~5 次的重复质押,控制住了杠杆倍数,从而控制住了风险。

但这条路被掐断,就会被市场开发出另一条路,谁让资本是贪婪的,债券常年的涨幅,让人们已 经忘记了风险,所以,场内的正回购不让做了,就有了场外的“债券代持”业务。

近期大家听到的国海债券门事件,本质上就是“债券代持”业务在高杠杆下的风险爆发。

 

只是,国债的收益不是很稳定吗,为什么他的价格还会下跌呢?

这要涉及到债券久期的概念,我也没能力用直白的话语解释这个概念,就还是老套路,举个例子 吧:

老王买了一个10年期的国债,100万,利率是年化5%,和一个1年期国债,100万,利率是4%,快 到年底了,眼瞅着一年期的国债4万的收益马上就到手了,老王心里那个高兴啊。

可是突然隔壁李大妈喊了一嗓子,明天早晨开始银行又发新的国债拉,5年期8%,大家赶快去抢 啊。

这下老王坐不住了,心里挠塞的,这么高的利息,可是手头没钱怎么办啊?

没办法,只能忍痛割爱了,老王算了笔账,自己10年5%的国债,现在如果卖掉,就是损失掉今年 的5万的利息,可5%和8%差了3个点的利息,10年就是30万的额外收入啊,刨去这5万的利息,我 也能多赚25万呢,卖掉卖掉,我认了,于是,老王含着泪把自己10年期的国债亏损4个点忍痛卖 掉。

为什么自己一年期的不卖掉呢,因为还有几天连本带利就还回来了,回来以后在去买新的,也赶得上趟,就先不卖了。

 

市场上会算账的老王很多,所以,当出现新的高息产品时,时间越长的固定收益的投资品种,越会被无情扔掉,哪怕有损失,只要新品种的收益能覆盖这个损失即可。而时间占资时间越短的理 财产品,反而会因为没有卖出预期而价格没有波动。

债券的有效计息时间就是久期(实在找不到更简单直白的解释了)。

所以,加息会导致久期长的债券价格下跌;降息,会导致久期长的债券价格上涨。

也就是说,久期越长的,受市场利息波动的影响越大。

我曾在美国加息带来的影响一文中提到,美联储的加息不是行政手段,而是通过市场手段到达加 息的目标,为了达成这个目标利率,会通过公开市场操作放出大量的高息国债吸收资金,而高息 国债的发行,就会出现上面故事当中讲到的,影响了已发行的低息长期债券的预期,从而使造成 市面上大量的抛售行为,造成价格大跌,因为这帮龟孙儿都着急的换新的更高息的国债了。

国海证券的债券门事件,说到底,就是美国加息影响下的第一波蝴蝶效应。

 

故事3:买房人老刘

 

这两年,房价火箭一般上升的速度,让所有人瞠目结舌,老刘也被惊讶到了,本来心心念的等房 价回落的时候,抄个底,这下感觉也彻底没戏了。手里面这100万,年初的时候还能贷款买个房子 折腾下,到现在,可真心是连首付也付不起了。

正当他长吁短叹的时候,中介小李的电话响起来了:

“刘叔吗,近期你还打算买房吗?” 

“哎,还买什么啊,这房价涨的,首付都不够了。”

 “首付啊?没关系,没关系,今天给您打电话,就是告诉你,我们推出了一个新业务,叫首付贷, 只要您想买房,我们可以给你贷款,把首付给你凑出来,你看,年初叫您买,你不买,这下少赚 了一辆奔驰,赶紧把,现在也不迟。” 

“首付贷,好好好,赶紧的,我们立马签约。” 

于是,老刘拿着手头的100万,从中介小李那里以8%的利率借了200万,凑够首付的300万,从银 行又贷了300万,利率5%,买下了一套房子。打算坐等升值。

这一刻老王100万的本金,总共贷出来500万的资金,不知不觉的上了5倍的杠杆。

而这5倍的杠 杆,每年需要支付的利息是恐怖的31万。

也就是说,如果今年的房价今年上涨10%,老刘将会赚60万,除去利息的31万,净赚30万,收益 是30%。

如果今年放假横盘一年呢?不涨不跌,老刘将会亏损利息31万,等于亏损本金30%。

如果两年没有涨呢?老刘需要继续支付31万的利息,这下他100万的本金就只剩下40万了,亏损 达到了6成。

这下不仅仅老刘心急如焚,就连中介也坐不住了,再这样亏下去,自己的利息钱不仅赚不到,连 本金可能也要搭进去,那钱可都是银行的啊。

不行了,必须卖房了,只有这样,才能将损失降到最低。可成交量太低迷了,大家都在观望,老刘报的这个价格根本没有人接受。怎么办,只能不断调低价格看看有没有人接盘了。

其实,在房地产市场,5倍杠杆不算高。

像债券的操作一样,抵押了第一套,买入第二套,抵押了第二套,再买入了第三套,如此反复操 作,杠杆就会变得无比巨大。这样的杠杆下,高额的利息才有可能成为压死骆驼的最后一根稻草。

成交量的萎靡以及价格上涨的停滞,会使得杠杆最高的赌徒因为无法按时支付利息进行大量的抛售。

这个市场,还没有涨跌停的保护。 房价上涨,财富成倍增长,可只要上涨一停滞,利息就会压得他们喘不过气去。

不管是自住,还是投资,当你打算买房的时候,考虑一下自己的杠杆倍数和利息的关系,是否能够承受1年甚至更久的涨幅停滞的预期。

 

三个故事讲完了。什么是杠杆?

如果借钱的数量是那根棍子,利率就是支点。

两件套加一起就会变成威力巨大的杠杆工具。

本金越少,借的越多,杠杆的力量就会越强。同时利率这个支点的反噬作用也会越强。

加上杠杆 之后,就会存在一个临界点,这个临界点就是贷款后的收益和利息的比较,如果收益大于利息,则这个杠杆可以源源不断的加下去,只要跌破这个临界点,则会像雪崩一样一层层被碾压,最后 玉石俱焚。

杠杆广泛的存在于各行各业,尤其以金融行业更甚。我们在不知不觉间就成为杠杆的使用者,只 是倍数不同而已。

有杠杆的市场,就一定会有泡沫;有泡沫的地方,资产才能上涨。

所以,很多时候,风控就是控制杠杆的倍数。

杠杆控制在什么样的比例下,资产才会与泡沫共舞,也许这个问题永远不会有标准答案。

但去杠杆化,已经成为今年以来的主流声音。

上调利率和保证金(首付)的比例,都会间接调整杠杆的倍数。

股市已经完成,债市正在持续,楼市什么时候开始,那只有天,才知道。

如果你爱他,就给他加个杠杆,因为,他就会步入天堂; 

如果你恨他,也给他加个杠杆,因为,他就会进入地狱。

 

 

 

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关于第一个例子,我用真实的写一下:

1、手里面有100万,先上融资融券,2倍杠杆。

2、然后用股票质押购回,行情好的时候70%的质押率,拿回来70万(融资来的不能质押)。

3、70万去配资公司开一个账户,最高可以给你20倍杠杆,听说过吗?算了,别吓着了,就按10 倍来吧。

4、股票市场太赚了, 怎么可能陪吗,可配资公司也不给上杠杆了怎么办。

5、旁边有个小贷公司哦,来个信贷员看看我的股票账户,教教我怎么填写资料容易通过,低调 点,1倍吧。

6、好多互联网P2P理财公司给我打电话,上传个人信息,就可以借钱哦,把利息说高点,把我的 账户信息上传上去,就能获得资金哦,少点吧,先找5个平台借吧,每个一倍,偷懒粗暴点算又借 了5倍。

7、借来的钱我一把梭哈买入分级B类,再上2倍杠杆。

每一个上杠杆的方法都是可操作的,组合起来也是可以操作的。我也就是懒点数字倍数不精确处理了。不坑我的数学老师了 举例子粗暴直白的好处是让人容易明白,要想真实点,可读性就会差很多。比如上面这种真实操 作的写法,估计很多人看一下就关了,什么玩意,穷得瑟。

这个市场上,只要想上杠杆,市场就会给我们上杠杆的机会。

杠杆的威力很容易被忽视,即便是做配资工具的恒生,钱哗哗来的时候,也一样会忘记风险,罚 了4个亿算是花钱买平安了。

因为他带来的潜在风险太大了。

配资公司是提供杠杆的,但是他自己也是杠杆使用者。

比如是配资公司有1个亿,从银行可以贷出来1个亿(或者是其他银子银行),2个亿。

这时他会从配资用户手里面收保证金,看他自己提供的杠杆倍数,低调点算,收回来5000万。

再拿这5000万的保证金,贷出来5000万。

然后继续。

提供杠杆的自己还用着杠杆, 叫啥好呢,叫杠中杠吧。

风险大家自己脑补吧。

关于第二个例子。

其实评论里面有人给出答案了。

还是举例子的硬伤,我还不如说债券。

债券这东西也不是只有国债,还有地方债企业债,后者都是有违约风险的。

而且你不能光看他有利息,你也要看他的流动性,3年5年10年不是谁都有那闲情逸致的持有那么 长时间等他到期拿利息的。

要想获得流动性就要在二级市场上交易,可当你在二级市场交易的时候,

就会发现:债券不是你 想卖,想卖就能卖。

流动性依旧不是你想像的那么好,你要想卖,就只能低于全价,不赚或者赔 钱卖。 

所以,为了流动性好一些,就只能要求低一些的利率水平。

这和你银行存款定期时间越久,利率越高是一个道理。

流动性和利率的好处不能都让你一人占了不是。

这算是个皮毛科普文章,不是学术论文,为了容易理解,举得例子肯定会有一些瑕疵,大家宽 容。

最后说一句:

文中说了,风控很多时候是控制杠杆。

但不同机构的风控标准完全不同。

如果市场赚钱,就会有底线更低的融资机构提供更高倍数的杠杆。

这些机构的钱来源可以是银行、可以是保险公司,互联网P2P公司。

当然,源头还是买了高息非法理财、保险的投资者。

赚钱的时候,我们都是高杠杆下的参与者和 受益者。赔钱的时候,我不说了。

杠杆并不可怕,高杠杆其实也不可怕,可怕的是你不知道自己什么时候已经加上了高杆杆。

作者编辑于 2016-12-23 

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【笔记摘抄】中小企业互联网+项目选择

作者:wer3379 发布于:2017-4-5 0:50 Wednesday 分类:创业笔记

但是对于传统企业而言,不要轻易尝试做平台,尤其是中小企业不应该一味地追求大而全、做大平台,而是应该集中自己的优势资源,发现自身产品或服务的独特性,瞄住精准的目标用户,发掘出用户的痛点,设计好针对用户痛点的极致产品,围绕产品打造核心用户群,并以此为据点快速地打造一个品牌。


http://mt.sohu.com/20150709/n416464733.shtml

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创业路上停驻回望,缺几个东西

作者:wer3379 发布于:2017-4-4 23:54 Tuesday 分类:创业笔记

上次覃勇进来面试后,给我很大启发

在做冠恩,系统集成这一块业务的过程中,我很清楚知道要减负

专注,专心。把思路理清楚,在某一条主线上深耕。

一直在努力,一直在做,一直在改变和进步,但还是远远不够

 

上次和姜华烤鸡后,也给了我启发

所以,就冠恩(集成或者说信息化项目)这一块业务上,缺了一个非常重要的,需要成文的东西:

将来我要做什么,大概会分几个阶段,预计经历什么,现在做什么,现在最重要攻克什么?

说起来好简单,听起来好随意

不,这就是我求学十几年,挫折八年,一直在求索的东西

规划,战略,策略,战术。

这应该写在冠恩备忘录里,

给自己个时间,4月15日前弄清楚!

 

一直以爱色影没有找到很好的盈利模式为理由,一直将它置之自生自灭的境地

可它缺总是让我看到它自己生命力的顽强,我却总是未开窍

覃勇进所提到的“逻辑缺失”,正点到要害

十多年求索的理念和意识,或者说思维

应该就是所指的“逻辑”

我不敢保证现在的想法正确,

跟哥哥讨论,也有分歧

公司里和周围的朋友也没有发现有人真正理解我的思维

希望我所认同的“迈出步子永远比把它想清楚要重要”,一直都正确!

4月15以前,也给爱色影一个备忘录,

只要有合适人选,或者机会,马上实践它!

哪怕亏个几万,也值得!这应该才是我,黄昌林!

 

当然,切记,若冠恩信息化业务需要,我必须放弃爱色影,不需顾忌一切的放弃!

如股市的止损!

 

愿我是正确的!四月,您好!

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阶段性低谷?

作者:wer3379 发布于:2017-2-11 10:29 Saturday 分类:创业笔记

春节前,我在微信朋友圈发文

关于励志,不让自己状态断截的

还附带招聘链接,

不断给自己心理暗示,不能因为春节

节奏停下来。

确实也有起到了一些作用,心理意识强不许多

但一个节过来,我总觉得大家慢热

或者根本就不用理会我

或也是因为我没能在这期间找回业务,或者什么事情让大家忙起来

也可能春节我也吃了太多肉,喝了不少酒

自己也“堕落”了

 

节后一直没有进入我预期的状态

计划也随之推迟

还好有两个客户做了维系,有那么点小小的安慰

但这也点和我心里的“恐慌”差距甚大

谁知道现在所谓的项目到底几分可能呢

不踏实

 

先是想要买吉他,玩回琴

又是想入器材,重拾摄影

不懂是心里不安呢,还是没事做到“无聊”?

不应该啊

反正心里憋

 

记录下来现在的症状,或许多年后的我回头看

会明白我现在的境况吧

 

玩琴,可以塑内部和谐欢乐,内部加分

摄影,可以引外部注意,重做交际,外部加分

总之,不能用上班时间,不能让大家有半点觉得我玩物丧志

哪怕装也要装出为业务犯愁茶饭不思

何况这样应该已然是真的

 

反思孙法,势

但凡对发展有利的,支持,坚持!

但凡趋于不利的,摒弃!

 

我真不是将才(也不是帅才,可能是懒才)

我需要更多的帮手!需要更多助

但这之前自己需立足,或许艰辛漫长……

坚持吧

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日记

作者:wer3379 发布于:2016-12-26 14:49 Monday 分类:心情点滴

还在读小学的时候,阿爸、老师们都让我们养成写日记的习惯,

 

那时候都说,写日记能练好文章,些日记能练好字……

额,我承认我不是个好学的孩子

 

那么些年过来,至今也从没有能写过

尝试过,但基本上也只能坚持个两三天,或者连续一段时间的,

某某年某某月某某日,晴,小雨……

 

我算个伪文艺

认识博客,觉得好喜欢,好想自己能写很多别人读起来觉得很有味道的文章

呵呵,也仅是停留在喜欢

 

好吧,出来QQ空间社交博客外

这里算是我还能写点东西的地方,

但多数是之前一些小的技巧技术手记,

 

尝试坚持下去

或许多年后,我会很佩服(本来我想说感谢)自己……

知识性、技术性、创业感悟性的文字,点滴记录

 

这里不再需要什么更好的模板,

也不再弄什么插件了,

不需要花拳绣腿

保持原版,保持系统稳定。

博客,我又回来了……

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